中国网络巨头腾讯正努力从 GPU 投资中获得回报，比如将其用于广告业务。

“如果我们购买 GPU 并将其部署在广告技术中，那么这就是一项相对短周期的投资，”腾讯首席战略官詹姆斯·米切尔（James Mitchell）在公司 2026 年第一季度财报电话会议上表示。“GPU 能带来更精准的定向投放、更高的点击率，并能以相当快的速度提升收入和利润。”

但该公司认为，为混元基础模型提供算力的 GPU 工作属于“对我们的特许经营权至关重要”。

米切尔表示，腾讯对这种现状感到坦然。

“腾讯内部有许多产品……都经历了漫长的孵化期，期间没有任何投资回报，但我们对特许经营权的价值创造充满信心，”他说。“随着时间的推移，它们进入了更长的收获期，我们得以从那些沉没投资中获得非常健康的回报。”

他预测 AI 也将经历同样的周期。

但腾讯正努力让这一飞轮转动起来，因为它拥有的 GPU 仅够支持自身服务，导致其公有云没有足够的加速器出租给客户。

米切尔表示，中国制造商很快就会填补这一空白。

“随着中国设计的 GPU 供应量逐步攀升，我们将改善这一局面，”他说。

目前，有两个因素使得腾讯难以获得所有想要的 GPU：美国制裁以及“中国境内的晶圆厂产能有限”。但这一问题正在得到解决，因为中国设计的专用集成电路（ASIC）正从中国境内以及邻国的晶圆厂获得更多供应。。

腾讯预计 GPU 采购将比购买 CPU 更困难，因为公司与 CPU 供应商签有“非常长期”的协议。

“多年来，我们一直是英特尔和 AMD 的大客户，”他说。“多年来，我们与他们的交易量一直在稳步增长，他们也相信未来许多年我们的交易量将继续稳步增长。”

这番话对于那些一直目睹其他超大规模云厂商大举投资定制 Arm 架构芯片的美国公司来说，无疑值得庆祝。

腾讯本季度业绩依然强劲，营收达 1965 亿元人民币（289 亿美元），同比增长 12%。该公司的微信和 QQ 即时通讯应用月活跃用户总数达 19.5 亿。腾讯已对这些移动应用进行了微调，“使其充当控制 AI 智能体的通信接口，允许用户在移动端编排智能体，以便在 PC 端和云端执行复杂任务。”

腾讯的西方竞争对手谷歌和 Meta 尚未开发出类似的应用。而且它们也没有面临腾讯所遭遇的硬件采购难题。