据《中国证券报》昨日报道，《关于加快发展体育产业的意见》目前已通过国务院审批，进入最后修改阶段，近期有望公布。据了解，作为国家层面首次出台的体育产业政策，体育赛事活动等将成为政策扶持的主要内容。
　　体育产业链覆盖的内容非常广泛，从产业顶端的体育明星经济，到中段的赛事运营、媒体制作，直至低端体育器械、服装用品等，几乎涵盖从文化创意产业到制造业的各个环节，无论对于国家经济还是地方经济的拉动作用都非常明显。
　　但是纵观国内的体育产业，一直以来从投入到运营都由政府操办。现在从政府运行到市场运行的转变中，资金的缺乏已经成为体育产业变革和发展的重要桎梏。大量的资金需求是体育产业发展的特点之一，无论是职业体育俱乐部还是体育基础设施建设，都是以源源不断的资金作为发展基础的。
　　但是目前国内的体育产业长期以来依靠商业银行贷款，但是商业银行往往青睐于效益可预见大型赛事，而对于俱乐部发展建设的长期资金支持非常有限。因为很多体育企业规模较小，品牌较弱，因此贷款融资很难长期维系体育产业的发展。
　　以欧洲发展体育产业的经验，体育产业所需要的资金主要来源于风险投资和证券市场。在产业孕育和萌芽的阶段，风险投资是最核心的支持；当发展水平较高时，则主要依赖证券市场，比如西班牙著名足球俱乐部中，超过60％是上市公司。
　　因此结合欧洲体育行业的经验和我国新产业培育的金融实践，风险投资、产业基金以及资本市场三个方面是扶持和重点发展体育行业最有效的三个资金渠道。
　　从体育产业早期的培育来看，风险投资的引导显得尤为重要。尤其是在一些新兴起的体育子行业中，比如体育技术市场、咨询市场、健身娱乐和竞赛表演市场等，在我国起步较晚，处于市场开发的早期和产业发展的初期，是风险投资的投资范畴重点。同时由于风险投资已经在很多行业扎下脚跟。类似足球学校、篮球学校、体育广告等子行业对于风险投资来说并不陌生。
　　同时风险投资的进入也可以改善现有许多旧体制下国有体育企业的资本结构，为今后更多的民营资本进入体育产业和体育产业的市场化程度提高提供了先期的尝试。
　　从政策导向和配合来说，体育产业投资基金是对财政和税收政策的配合。比如体育场馆和设施的建设，往往政府财政投入有限，但是体育场馆通常收入现金流稳定，风险相对较小，产业基金的资金规模庞大。因此体育产业基金是财政政策扶持的有力补充。更重要的是，产业基金以股权形式投资于未上市的或是国有体育经营性企业的运作和管理，有利于明晰产权，间接推动行业公司治理的改善。
　　同时体育产业基金可以配合文化产业基金联合投资。由于体育传媒、体育广告、体育旅游等行业属于体育产业和文化产业的交集，与文化产业基金合作投资可以解决体育产业基金早期资本金不足的短板。
　　从体育产业发展长期的资金需求看，证券市场融资是真正解决长期融资的最终渠道。但是体育产业与一般的制造业不同，企业价值主要体现在品牌和销售渠道这些无形资产上。比如足球俱乐部可以上市的实物资产主要是运动场馆设施、转播收入、门票收入，剩下的是更庞大的无形资产。而国内目前创业板对于无形资产的所占总资产比例有着严格的限制，因此能在短期内满足条件的公司寥寥无几。
　　这方面境外资本市场限制相对宽松，大量在NASDAQ上市的公司拥有高比例的无形资产，如专利技术、非专利技术等。因此创业板可以针对体育产业的特点，适当调整固定资产占总资产比例等门槛，为体育产业进入资产市场以及风险资本的退出机制提供更宽松和完善的环境