RPA平台UiPath的第二季度财报显示营收好于华尔街预期，公司股价却在盘后经历剧烈震荡——盘中先冲高10%，随后急转直下，截至发稿时已下跌超过7%。

营收利润双双超预期，公司上调全年指引

UiPath公布调整后每股收益15美分，与华尔街预期一致；本季营收同比增长13%，达到4.10亿美元，远超分析师预测的3.978亿美元。盈利端同样亮眼：季度净利润3610万美元，相比去年同期仅160万美元的微薄盈利大幅改善。

公司同时上调2027财年全年营收指引，从原先的17.76亿至17.81亿美元区间，上调至17.89亿至17.94亿美元新区间。

创始人兼CEO Daniel Dines表示，AI正在拓展企业可自动化的业务边界，同时也提高了对企业一直擅长的编排、治理与精准执行能力的需求。"我们将AI Agent、机器人、系统与人协同起来，端到端地执行业务流程，使UiPath能够站在这一机会的中央，"他说。"过去两年我们一直在重塑平台、强化执行力。"

UiPath强调，其传统确定性自动化技术遵循刚性既定规则来自动执行业务任务，而AI反而会扩大对其RPA技术的需求；与此同时，公司也在向更智能的代理型自动化方向发力——陆续发布了一系列能够推理、自适应、自主工作、无需遵循同样刚性规则、亦无需人工监督的AI Agent。此举意在向投资人证明，UiPath能够参与AI浪潮，而非坐视自己被边缘化。

关键运营指标：ARR创新高，NDR达109%

最新业绩显示，这些努力已开始有所回报。UiPath的年度经常性收入（ARR）达到19.4亿美元，同比增长12%；美元化净收入留存率（DBNR）提升至109%，意味着现有客户正在为其工具投入更多。这两项指标对支撑公司收入基本盘的可持续性、减少对新客户的依赖至关重要。

UiPath预期本季度营收在4.40亿至4.45亿美元之间，区间中点高于华尔街4.412亿美元的预测。公司同时宣布了销售与交付团队的多项高管变动，包括原首席会计官Hitesh Ramani晋升为首席财务官。Dines将上述变动解读为强化高管团队响应速度与问责机制。

股价一年涨幅仍超70%，年内涨幅收窄至12%

UiPath股价过去一年累计上涨70%以上，但近几个月维持这一势头的难度加大。今年以来涨幅仅约12%，反映出市场对AI模型可能颠覆该公司、蚕食其客户群的担忧。

无论是确定性自动化的稳健财务基本盘，还是代理型自动化的扩张尝试，UiPath正试图向投资者讲清一个更宏大的故事：AI不仅不会让其自动化平台过时，反而会扩大编排、治理与执行层的市场需求。在财报之后，市场的真实反应仍在博弈之中。