Oracle最新季度财报全面超越华尔街预期，股价却在盘后交易中大跌9%——原因是这家数据库和云基础设施巨头披露了进一步举债建设AI数据中心的计划。

财报亮点

Oracle第四季度剔除股票薪酬等特定成本后每股收益2.03美元，营收同比增长21%至191.8亿美元，均好于分析师预期的1.96美元和191.0亿美元。净利润升至42.2亿美元，高于去年同期的34.3亿美元。

全年来看，Oracle自由现金流为负237亿美元，折旧费几乎翻倍至76.2亿美元。资本支出达556.6亿美元，同比增长162%，凸显其AI基础设施建设的庞大规模。

追加400亿美元融资

公司披露计划通过债股组合额外筹集400亿美元，其中包括数月前宣布的200亿美元股票发行计划。Oracle今年已通过债务融资430亿美元，股权出售50亿美元。此举加剧了投资者对AI业务能否产生足够收入来支撑高速借贷的担忧。

云业务高增长但略有不及

Oracle云业务营收同比增长47%至99.1亿美元，略低于华尔街99.7亿美元的目标。软件营收69.3亿美元，同比下降2%。云基础设施部门销售额增长93%至58亿美元。值得注意的是，季末剩余履约义务（RPO）达6380亿美元，同比增长363%。

CEO Clay Magouyrk表示，公司计划当前季度新增约1吉瓦计算能力上线，相当于整个2026财年新增上线量的总和。新任CFO Hilary Maxson透露，2027财年资本支出净现金支出约700亿美元。

Valoir分析师Rebecca Wettemann指出，Oracle RPO中超过50%来自OpenAI，值得关注。不过Wettemann也认为，一旦新数据中心上线，Oracle将能为云基础设施业务带来越来越好的利润率。盘后下跌使Oracle股价今年迄今仅上涨3%，落后于标普500指数的6%涨幅。