投资者此前已预料到超微本季度不会交出亮眼的成绩单。此前该公司曾预警称，某位客户对其一笔大额采购订单提出了变更要求，而为满足这些新需求所需的工作量，导致公司无法在下一季度确认约15亿美元的收入。

周二，超微正式公布了财报：本季度营收为50亿美元，较去年同期第一季度下降8亿美元，远低于此前预测的60亿至70亿美元区间；毛利率仅为9.5%，显著低于戴尔（Dell）和慧与（HPE）等硬件同行。

在财报电话会议上，公司首席执行官、总裁兼董事长梁见后（Charles Liang）表示，此次收入确认延迟“主要是由于客户在最后一刻要求对配置进行升级，并扩大了采购规模”。

他解释道：“这种变动很大程度上源于新型GPU机架的复杂性——这些机架需要精密的集成、测试和验证，因此在采购和制造上更加耗时。”

梁见后还提到，在第一季度，超微赢得了一项“战略性大型设计项目”，但该项目“成本更高、利润率更低”。

他进一步说明，低利润率是由于公司正在围绕英伟达的GB300机架级AI平台，“快速推进一个全新的超大规模优化机架平台”的初期投入所致。

“我们必须确保向客户交付的是质量最优、最可靠的系统。正因如此，我们在解决方案的‘老化测试’（burn-in）上投入了大量时间，也正因如此，我们才建立了如此庞大的产能。”他说。

梁见后预计公司在2026财年的营收将达到“至少360亿美元”，并表示公司在制造设施上的投资将使其具备每年处理1000亿美元订单的能力。其中许多订单将来自公司主打的模块化“数据中心积木式解决方案”（Data Center Building Block Solutions），梁见后称这类产品未来将带来更高的利润率。

尽管如此，梁见后表示，公司本质上对业绩指引持保守态度。虽然目标是提升利润率，但目前尚不愿就利润率何时、是否会改善以及改善幅度给出正式指引。

投资者对超微最新财报的即时反应是股价下跌10%。不过值得注意的是，自2024年11月以来，该公司股价已累计上涨65%。显然，在这场AI热潮的过山车上，超微依然把握住了不少机会。