Meta 今天盘后股价上涨约2%，此前这家社交网络公司公布的三季度营收超出预期，并宣布设立无投票权的C类股，起到一比二拆股的效果。

截至9月30日的这一季度，Meta摊薄每股收益为3.83美元，高于去年同期的1.05美元；营收646亿美元，同比增长26%。分析师此前的预期是每股收益3.56美元、营收633亿美元。

这一利润数字里吸收了98.9亿美元的费用，对应Meta今年8月与52位州检察长达成的协议，用于了结有关青少年心理健康与社交媒体的诉讼。该协议项下的支付总额可能达到约185.9亿美元。剔除这笔费用，每股收益应为7.40美元。

营业利润率从40%降至20%，总成本与费用跃升68%至516.1亿美元。净利润仍然上升，从去年同期的27.1亿美元增至98.6亿美元，原因是去年的数字被一笔一次性税费压低了。广告收入为630.6亿美元，占营收的绝大部分，平均广告价格上涨14%，展示量增加10%。9月份Meta旗下应用的日活跃用户平均为36.4亿，增长3%。

包含融资租赁本金在内的资本支出为349.1亿美元，超过运营产生的327.9亿美元现金。自由现金流为负21.2亿美元，而第二季度这一数字已经缩水至7.84亿美元。截至9月底员工总数为66775人，5月裁员后下降15%。

Muse撑起的说法

创始人兼首席执行官马克·扎克伯格表示，Meta的“投资正在产生回报”，并提到了Muse个人智能体和Muse Wonder模型的发布。他在财报电话会议上告诉分析师，在美国和加拿大，超过1000万人在大约六周内注册了Muse账号。由于这项服务运行需要消耗大量算力，它还没有在全球上线。扎克伯格说，Meta预计在未来一年内把Muse的成本效率提升10倍以上。

拆股与控制权

拆股将通过派发新的C类股来实现：在公司章程修订案于2027年1月19日生效后，每一股已发行的A类股和B类股都将获得一股新的C类股。Meta打算让新股在纳斯达克上市。一个由独立董事组成的特别委员会建议进行这项调整，称这些股份为Meta提供了一条筹集资金、支付员工薪酬和资助并购的途径。

扎克伯格的掌控不受影响。根据Meta今天提交的一份信息声明，他持有约13.4%的经济权益，却拥有约60.6%的投票权。

扎克伯格还签署了一份Meta称之为“创始人一致性协议”的文件。他所获得的C类股中只有20%可以自由出售。出售其余任何部分，都必须同时出售一股A类股或转换一股B类股，而这两者都会削弱他的投票控制权。只要他继续担任全职高管或执行董事长，这些受限股份每季度解锁2.5%。

这份协议还要求他在八年内继续做加州居民，或者住在Meta总部所在地。这一条款可以追溯到加州第40号提案。信息声明称，如果加州选民在11月3日通过这项财富税措施，扎克伯格可能要缴纳数十亿美元的税款。他曾告诉该委员会，自己正在考虑搬离该州。

下一季度的指引

对于第四季度，Meta预计营收在730亿至760亿美元之间，而分析师的预期是736.5亿美元。全年资本支出区间从1300亿至1450亿美元收窄至1350亿至1450亿美元。这笔法律费用把全年费用展望推高至1750亿至1790亿美元。

随着投资进一步向人工智能倾斜，Meta虚拟与增强现实硬件部门Reality Labs的亏损预计明年收窄至约150亿美元，今年为180亿至190亿美元。Meta没有给出2027年的营收预测。首席财务官Susan Li在投资者电话会议上表示，Muse的算力密集程度意味着扩大其用户群将需要大量投资。