尽管甲骨文最新季度业绩未达预期，但其高达4550亿美元的未履行履约义务（RPO）以及未来数月内RPO将突破5000亿美元的预测震惊了分析师——这表明在人工智能推理领域蕴藏着巨大商机，或许也对那些尚未看到AI带来显著收入的企业应用厂商发出了警示。

这家总部位于德克萨斯州奥斯汀的云与数据库产品供应商，在周二举行的2026财年第一季度财报电话会议上公布了上述RPO数据。该季度于8月31日结束。

首席技术官兼联合创始人Larry Ellison指出，AI推理——即AI模型生成数据的过程——是公司预期收入大幅增长的主要驱动力。

Ellison在电话会议中表示：“人们正在耗尽推理算力。最终，我们投入训练模型的所有资金，都必须转化为可销售的产品，而这正是推理。而推理市场本身，再次强调，远大于训练市场。”

甲骨文Q1财报

首席执行官Safra Catz补充说，甲骨文并不拥有数据中心建筑和土地，这有助于降低收入成本。甲骨文仅拥有并设计专用于Oracle Cloud的设备。

Catz表示：“我知道我们的一些竞争对手喜欢拥有建筑物，但这并非我们的专长。我们的优势在于独特的技术、独特的网络架构、存储系统，以及我们整合这些系统的整体方式。”

甲骨文预计本财年的资本支出约为350亿美元。“如果这一数字更高，反而是个好消息，因为它意味着更多的算力容量，”她说道。

AI应用生成器

Ellison在周二的电话会议中表示，甲骨文已利用AI构建新应用程序，不再需要同等数量的员工。

他表示：“我们正在构建的最新应用，实际上并不是由我们手动开发的。它们是由AI生成的。我们认为，我们在这一点上远远领先于其他所有应用公司……我们不会单独为AI或应用收费，因为我们的应用本身就是AI。它们完全是AI驱动的。那些新应用——我们正在构建的新应用——本质上就是一组通过Workflow（甲骨文的业务流程自动化管理系统）连接起来的AI代理。仅此而已。”

Ellison表示，甲骨文通过其能对数据进行向量化、确保数据安全并连接主流AI模型的数据库，在AI竞争中脱颖而出，“从而在客户自有数据和公开可用数据之上提供类似ChatGPT的体验”。

这位甲骨文联合创始人解释说，相比应用厂商所拥有的数万个数据库，甲骨文拥有数百万个客户数据库。他虽未明确点名任何企业应用厂商，但在稍后的发言中指出，甲骨文的规模已超过ServiceNow和Workday。

他说：“在利用推理方面，我们比任何人都更具优势。我们仍然需要员工，但我们所需的人数大幅减少，而且我们能够构建/生成出远优于人工开发的应用程序。”

甲骨文云业务

Catz在电话会议中表示，随着AI需求的增长，甲骨文的云业务持续扩张，AI热潮正推动客户将其Oracle数据库迁移至云端。

推动这一业务增长的因素包括甲骨文的专属云区域选项、贯穿技术栈的产品布局，以及与其他云厂商的合作，为客户提供了更多选择。

她说：“我们已成为许多客户的事实标准云平台。”

Ellison表示，甲骨文已将云服务报价降至三机架仅需600万美元。相比之下，竞争对手的同类报价可能高达其500倍。甲骨文客户希望获得无需与其他公司共享空间的云体验。

Q1详细财务数据

该季度总收入为149亿美元，按不变汇率计算同比增长11%。华尔街此前预期为150亿美元。

甲骨文将基础设施即服务（IaaS）加软件即服务（SaaS）合并统计为云收入，本季度达到72亿美元，按不变汇率计算同比增长27%。

其中，IaaS收入为33亿美元，同比增长54%；SaaS收入为38亿美元，同比增长10%。软件收入同比下降2%（按不变汇率计算），为57亿美元。

Fusion Cloud企业资源规划（ERP）收入同比增长16%（按不变汇率计算），达到10亿美元。NetSuite Cloud ERP收入金额相同，增长率也相近。

根据通用会计准则（GAAP），甲骨文本季度营业利润为43亿美元，净利润为29亿美元。过去12个月，甲骨文运营现金流达215亿美元，以美元计同比增长13%。

该公司将其对Oracle云基础设施（OCI）的年度收入预期上调至同比增长77%，即本财年达到180亿美元。甲骨文预计，OCI收入将在下一年达到320亿美元，再下一年达到730亿美元，第四年达到1140亿美元，第五年达到1440亿美元。

据甲骨文透露，来自亚马逊、谷歌和微软三大超大规模云厂商的多云数据库收入是去年同期的16倍。甲骨文股价在周二盘后交易中上涨26%，股价约达每股305美元。