7月2日晚间，快手科技在香港联交所发了一则公告，瞬间在AI圈炸了锅——旗下视频生成大模型"可灵AI"完成首轮独立融资，总规模上限30亿美元，投后估值180亿美元。这个数字创下了全球视频大模型公司迄今为止最大单笔融资纪录。

有意思的是，这个估值比今年4月最初传出的200亿美元目标缩水了20亿。但换个角度看，能在当前市场环境下拿下30亿美元、估值 still 180亿，本身就是一件极其不容易的事。毕竟，可灵AI 2025年全年还是净亏损19亿元的状态。

谁在买单？

本轮融资的投资方阵容相当豪华。联合领投方有6家：CPE源峰、国方创投、BlueFive、腾讯、中关村科学城基金（联合国科投资）、中信证券。除此之外，阿里云、百度两家产业资本也进来了，文娱产业方华策影视和芒果产业投资人（厚为资本）也出现在名单里。

按照公告，初始21家机构合计出资138.236亿元人民币，随后又同步签约15家额外投资方追加52.235亿元人民币，总规模直逼30亿美元上限。

腾讯、阿里、百度三方同时出现在一个AI项目的融资名单里，这种情况并不多见。某种程度上，这也说明可灵AI在视频生成赛道的位置，已经让巨头们不得不重视。

钱要花在哪？

快手在公告里写得很清楚：模型迭代、商业化拓展、全球化团队搭建。这三点刚好对应可灵AI当前最紧迫的三个任务。

首先是模型迭代。可灵AI从1.0版本演进而今，已经迭代到3.0 Omni，过去一年完成了26次版本更新。这个速度在行业里算快的，但视频生成大模型的竞争也在加速——Google的Veo、OpenAI的Sora、国内的即梦、海螺都在往前冲。算力是迭代的基础，30亿美元里相当大一部分会流向这里。

其次是商业化拓展。可灵AI 2026年Q1单季营收超过6.5亿元，同比增长超300%。ARR（年化经常性收入）在2026年3月接近5亿美元，一年内增长近400%。这组数字说明商业化已经在跑，但需要更多弹药来扩大市场。

最后是全球化。可灵AI全球用户数截至2026年6月已突破1亿，覆盖224个国家和地区，企业客户数近5万家。这个体量已经是一个全球化产品的雏形，但团队搭建和本地化运营需要真金白银。

为什么要独立？

这个问题值得认真回答。快手在公告里给了四个理由：更好地反映可灵AI资产的价值、吸引专注于AI视频的投资者、提升在客户和合作伙伴中的形象、让快手集团更有效地配置财务资源。

翻译一下：可灵AI的价值在快手的财报里被"埋没"了，投资者买快手是冲着短视频和电商去的，不是冲着视频大模型。独立融资、独立估值，相当于把这块资产"显性化"了。而且，快手集团也有自己的算力分配优先级，可灵AI独立之后可以自己掌控资源。

更深层的逻辑是IPO铺垫。公告里写了一个回购条款：如果2031年10月30日前无法完成IPO，或者重组、资质备案、海外主体收购未能按期落地，投资者有权要求回购，价格为原始本金加上年化8%单利收益。这个条款相当于给了一个5年时间窗口——市场普遍认为，快手将在未来12个月内启动可灵AI赴港上市流程。

视频大模型的黄金时代

把视角拉大，可灵AI的融资创纪录，背后是整个视频生成赛道的爆发。根据市场数据，2025年全球纯文生、图生视频市场规模只有12.3亿美元，但预计到2034年将达到216.1亿美元，年复合增速46%，是AIGC领域增速最快的细分赛道之一。

这个赛道上，可灵AI目前是少有的同时具备"技术深度+用户规模+商业收入"三重验证的公司。122篇学术论文、21个开源项目，说明技术底子不弱；1亿全球用户、5万企业客户，说明产品有人用；Q1营收6.5亿、同比增长300%，说明有人愿意付钱。

当然，挑战也很明显。2025年全年净亏损19亿元，说明距离盈亏平衡还有距离。180亿美元的估值，对应的PS倍数（市销率）相当高，上市之后能否在二级市场维持这个估值，取决于后续的增长能否持续。

写在最后

可灵AI的30亿美元融资，不只是一家公司的里程碑，更是中国AI视频大模型赛道的一个信号：资本市场愿意为"视频生成的工业化能力"付大价钱。接下来的看点很明确——可灵AI能否在IPO之前把亏损收窄，以及腾讯、阿里、百度同时入股之后，会在业务层面给出什么样的协同。

对于关注AI赛道的朋友，这家公司值得放进观察列表。