传统行业企业境内外集中上市占比高达81%

责任编辑：张富凯

传统行业企业境内外集中上市占比高达81%

发表时间：2008-04-18 11:16:27.0 作者：CBISMB编辑

大中华区著名创业投资与私募股权研究、顾问及投资机构清科集团近日发布的《2008年第一季度中国企业上市研究报告》显示：在清科研究中心保持关注的境外11个市场（请查看底部标注1）和境内2个市场中，2008年第一季度共有31家中国企业上市，融资额为112.73亿美元。与2007年同期相比，本季度9家企业在境外各市场上市，融资34.41亿美元，上市数量同比减少35.7%；境内资本市场则吸引了22家企业上市，融资额为78.33亿美元。本季度有25家传统行业企业在境内外资本市场上市，占上市总数的80.7%，表现非常突出。

2008年第一季度上市的31家中国企业中有10家企业具有创投和私募股权投资的支持，融资总计10.56亿美元，占上市企业融资总额的9.4%。其中海外市场上市4家，融资8.16亿美元；境内市场上市6家，融资2.40亿美元。与2007年同期相比，本季度 VC/PE 支持的中国企业境内外上市数量减少了4家，融资额下降了71.1%。

表1 2008年第一季度中国企业境内外上市情况统计
资本市场融资额(US$M) 上市数量平均融资额(US$M)
海外市场 3,440.55 9 382.28
境内市场 7,832.45 22 356.02
合计 11,273.00 31 363.65
资料来源：清科研究中心

海外上市脚步放缓，市场与行业双集中

本季度中国企业海外上市的步伐明显放缓，仅有9家中国企业在海外各市场上市，融资34.41亿美元。本季度中国企业海外上市数量为近三年来同期的最低值，比2007年同期减少了5家，比2006年同期减少了13家。一方面，在经历了2007年年末中国企业较大规模集中上市之后，第一季度的平淡是在预料之中的；另一方面，本季度海外各市场跌宕的市场状况并不是发行新股的好时机，有一定数量的中国企业因此推迟了上市计划，但是这也在一定程度上为今年二、三季度的上市积攒了力量。

虽然上市数量减少，但本季度中国企业海外上市融资额却为近三年来同期的最高值，比2007年同期增长了67.2%，比2006年同期增长了81.4%，这主要是因为在香港主板上市的中国铁建单笔融资达23.40亿美元，拉高了第一季度的整体融资水平。

图1 2008年第一季度中国企业海外 IPO 同比统计
（查看图片请点击文章底部链接）

本季度海外 IPO 的9家中国企业集中在香港主板、新加坡主板、纽约证券交易所和 NASDAQ 这四个中国企业海外上市的热门市场。中国企业成为香港主板和新加坡主板新股的主力军：香港主板本季度共有6家发行 IPO 的企业，其中大陆企业就占了4家；新加坡主板的7家新上市企业中有3家为中国企业。而海外上市企业的行业分布则较为集中在传统行业，6家传统行业上市企业占上市总数的66.7%，融资额占比更是高达91.2%。

表2 2008年第一季度中国企业海外 IPO 市场统计
上市地点融资额(US$M) 比例上市数量比例平均融资额(US$M)
香港主板 2,912.72 84.7% 4 44.4% 728.18
新加坡主板 351.53 10.2% 3 33.3% 117.18
纽约证券交易所 130.00 3.8% 1 11.1% 130.00
NASDAQ 46.30 1.3% 1 11.1% 46.30
合计 3,440.55 100.0% 9 100.0% 382.28
资料来源：清科研究中心

表3 2008年第一季度中国企业海外 IPO 行业分布
行业（一级）融资额(US$M) 比例上市数量比例平均融资额(US$M)
传统行业 3,137.66 91.2% 6 66.7% 522.94
其他高科技 256.58 7.5% 2 22.2% 128.29
服务业 46.30 1.3% 1 11.1% 46.30
合计 3,440.55 100.0% 9 100.0% 382.28
资料来源：清科研究中心

境内上市超越海外，传统行业一支独秀

与海外市场相比，境内市场并没有出现异常冷清的状况，本季度共有22家企业在境内两个资本市场上市，融资78.33亿美元，其中上市企业数量比海外市场多13家，融资额则高出43.92亿美元。但是本季度新上市企业的融资规模普遍较小，平均融资额比2007年同期减少了8,906.97万美元。本季度境内上市企业非常集中于传统行业，22家上市企业中有19家来自传统行业的不同领域，占比高达86.4%；其他高科技、广义IT和生技/健康行业各有一家上市企业。

表4 2008年第一季度中国企业境内 IPO 地点分布统计
上市地点融资额(US$M) 上市数量平均融资额(US$M)
上海证券交易所 6,825.83 2 3,412.92
深圳中小企业板 1,006.62 20 50.33
合计 7,832.45 22 356.02
资料来源：清科研究中心

表5 2008年第一季度中国企业境内 IPO 行业分布统计
行业（一级）融资额(US$M) 比例上市数量比例平均融资额(US$M)
传统行业 7,697.66 98.3% 19 86.4% 405.14
其他高科技 61.48 0.8% 1 4.5% 61.48
广义 IT 52.71 0.7% 1 4.5% 52.71
生技/健康 20.60 0.3% 1 4.5% 20.60
合计 7,832.45 100.0% 22 100.0% 356.02
资料来源：清科研究中心

IPO 退出略显平淡，境内海外各有千秋

2008年第一季度共有10家具有创投和私募股权投资支持的中国企业在境内外市场上市，合计融资10.56亿美元，与2007年同期相比，上市数量减少了4家，融资额减少了71.1%。虽然与在境内市场上市的6家企业相比，海外市场上市的4家企业数量略低，但融资高达8.16亿美元，平均融资额为近四年来同期的最高值。境内上市企业融资规模明显偏小，6家企业合计融资2.40亿美元，仅占22家境内上市企业融资总额的3.1%。

表6 2008年第一季度 VC/PE 支持的中国企业境内外上市情况统计
资本市场融资额(US$M) 上市数量平均融资额(US$M)
海外市场 815.69 4 203.92
境内市场 240.29 6 40.05
合计 1,055.98 10 105.60
资料来源：清科研究中心

鉴于全球各主要金融市场仍在震荡调整过程中，市场走势并不明朗，在这样的市场环境下，拟上市企业及各交易所都会对新股发行持谨慎态度，清科研究中心预计第二季度中国企业海外上市仍然会延续第一季度的平淡。而境内资本市场在经历了一个月左右的 “IPO 真空期”之后，第二季度有可能会迎来一个 IPO 集中发行的小高潮。

标注1：从2008年第一季度开始，清科研究中心《中国企业海外上市研究报告》系列中的海外研究市场范围扩大到十一个：包括 NASAQ、纽约证券交易所、伦敦 AIM、香港主板、香港创业板、新加坡主板、凯利板（原新加坡创业板）、东京证券交易所主板、东京证券交易所创业板、韩国创业板、法兰克福证券交易所，特此说明。

更多图表和信息请点击：
http://www.zero2ipo.com.cn/2008/4/17/20084175691.html

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